En Estados Unidos, la inflación de junio se ralentizó frente a mayo y resultó inferior a las expectativas, al avanzar un +3,5% anual y +2,6% en la medición que excluye alimentos y combustibles (núcleo). En tanto, el índice de precios mayoristas también reflejó cierta mejora frente al mes anterior, al subir +5,5% interanual y +4,7% en la núcleo. En este entorno, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se comprimieron en la semana, con el bono a 1 año ubicándose en 3,99% y aquel a 10 años en 4,55%. Esta semana, la atención estará en el desarrollo de la temporada de resultados empresariales del 2° trimestre, con los informes de 2 de las “7 Magníficas”: Alphabet y Tesla. De cara hacia adelante, el escenario se presenta con inflación manteniéndose por encima de la meta objetivo de la entidad (+2,0%) y el mercado laboral estable, por lo cual se prevé que la tasa de política monetaria (hoy en 3,75%) permanezca en niveles históricamente altos. Esto permite la obtención de rendimientos nominales elevados por más tiempo para bonos con grado de inversión, siendo atractivos los tramos de la curva hasta 5 años de duración. 

Monitor Semanal

Internacional

La atención de la semana en Estados Unidos estará en la temporada de resultados empresariales del 2° trimestre, con la presentación de balances de 2 de las “7 Magníficas”. A su vez, se publicarán los datos preliminares de los Índices de Gerentes de Compras (PMI’s por sus siglas en inglés) -indicadores adelantados de actividad- sectoriales de julio. En otro orden, el Banco Central Europeo tendrá una nueva reunión de política monetaria, proyectándose que la tasa de referencia se mantenga inalterada en el 2,4% actual, a la vez que se conocerán los PMI’s preliminares de julio en la Eurozona.

En Estados Unidos, la inflación de junio se desaceleró frente a mayo y resultó inferior a las expectativas en todas las mediciones. En concreto, anotó un -0,4% mensual y +3,5% anual, en tanto, la medición núcleo no registró cambios a nivel mensual y avanzó +2,6% interanual.  

Por otro lado, el índice de precios mayorista de junio anotó alza interanual de +5,5% anual y +4,7% en la medición núcleo, también por debajo de los estimados de +6,2% y +5,2%, respectivamente. En términos de actividad, la producción industrial y las ventas minoristas -indicadores de actividad- de junio anotaron incrementos de +1,1% y +6,7% anual en cada caso, reflejando la resiliencia de la economía norteamericana.

En este entorno, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se comprimieron a lo largo de toda la curva durante la semana. De este modo, el bono a 1 año pasó de 4,05% a 3,99%, el de 3 años desde 4,24% a 4,21%, y el de 10 años desde 4,56% a 4,55%. Por su parte, los principales índices de acciones de Estados Unidos cerraron a la baja, siendo el Nasdaq el lideró la tendencia con un -2,9% semanal.

Respecto a la temporada de balances empresariales del 2° trimestre, la semana pasada reportaron ganancias por acción (BPA) e ingresos por encima de las expectativas: JP Morgan, Bank of America, Goldman Sachs, Wells Fargo & Co, Citigroup, Johnson & Johnson, BlackRock, Progressive, Morgan Stanley, Bank of New York, Taiwan Semiconductor y UnitedHealth. Por su parte, Netflix superó la estimación de BPA pero no la de ingresos, mientras que IBM informó BPA e ingresos por debajo de lo esperado. Esta semana presentarán resultados 2 de las “7 Magníficas”: Alphabet y Tesla, a las que se suman otras compañías como AT&T, Intel, T-Mobile US, Nestlé, Novartis, 3M, Philips Morris, Blackstone, Lockheed Martin, American Express y Verizon, entre las más destacadas.  

En la Eurozona, la inflación de junio resultó acorde a lo esperado, anotando un -0,1% y +2,8% anual, en tanto, la medición núcleo avanzó +0,2% mensual y +2,4% en la comparación interanual. Vale destacar que los registros mostraron una desaceleración frente al mes previo. En este contexto, el euro finalizó en 1,14 dólares por euro tras anotar un +0,2% semanal, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro alemán a 10 años subió hasta 3,13%.