En Estados Unidos, la temporada de resultados corporativos del 1° trimestre continúa en curso, con el 28% de las compañías informando balances. A la fecha, presentan un incremento de ganancias por acción de +15,1% anual, y de +10,3% en términos de ingresos, superando las estimaciones de finales de marzo. En este entorno, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se ampliaron a lo largo de toda la curva, con el bono 1 año en 3,66% y aquel a 10 años en 4,30%; mientras que los índices de acciones S&P 500 y Nasdaq alcanzaron nuevos máximos históricos. Esta semana, el foco estará en la decisión de la Reserva Federal (Fed), previéndose que mantenga la tasa de referencia en el rango actual de 3,5%-3,75%. A su vez, se publicará el índice de precios de gasto en consumo personal de los hogares (PCE) -referencia de inflación de la Fed para decisiones de política monetaria- de marzo, proyectándose un +3,2% anual en la medición que excluye alimentos y combustibles (energía), y la primera estimación del Producto Bruto Interno (PBI) del 1° trimestre, proyectándose un +2,2% anualizado. Respecto a la temporada de resultados del 1° trimestre, se esperan los informes de 5 de las “7 Magníficas”. Dado los eventuales riesgos inflacionarios a corto plazo, es esperable que la tasa de interés permanezca elevada en términos históricos, de modo que luce adecuado asegurar rendimientos nominales más altos hoy frente a los que podrían conseguirse más adelante para bonos con grado de inversión, siendo propicio posicionarse en tramos hasta 5 años de duración.

Monitor Semanal

Internacional

La atención de la semana en Estados Unidos estará en la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed), siendo la expectativa que sostenga la tasa de referencia en el rango actual de 3,5%-3,75%. Adicionalmente, se conocerá la inflación PCE -referencia de la entidad para decisiones de tasa de interés- de marzo, para la cual se estima un alza interanual de +3,5% y de +3,2% en la medición que excluye alimentos y combustibles (núcleo), y la primera estimación del PBI del 1° trimestre, proyectándose un crecimiento de +2,2% anualizado. En relación a la temporada de balances del 1° trimestre, informarán 5 de las “7 Magníficas”. En otro orden, en la Eurozona se conocerá la inflación preliminar de abril y el PBI del 1° trimestre, para el cual se estima un incremento de +0,8% anual; mientras que también habrá decisiones de política monetaria en la Eurozona, Inglaterra, Japón, Brasil y Chile, previéndose que se mantengan las tasas de interés en los niveles actuales de 2,15%, 3,75%, 0,75%, 14,75%, y 4,5%, respectivamente.

En relación a la temporada de balances empresariales del 1° trimestre de 2026, el 28% de las compañías presentaron resultados, de las cuales el 84% superó la estimación de beneficios por acción (BPA) y un 81% la de ingresos. Durante la semana, Tesla, UnitedHealth, Phillip Morris, IBM, AT&T, Moody’s, Intel, American Express, Blackstone y Procter & Gamble presentaron BPA e ingresos por encima de las expectativas. Por otro lado, 3M sólo superó la proyección de BPA pero no de ingresos, mientras que Lockheed Martin tuvo BPA e ingresos inferiores a los esperados. Esta semana, informarán resultados 5 de las “7 Magníficas”: Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta Platforms, y Apple; además de Caterpillar, AbbVie, Verizon, Coca-Cola, T-Mobile US, Novartis, Visa, Mastercard, Eli Lilly, Glencore, Starbucks, Barclays, General Motors, Kimberly-Clark y Colgate-Palmolive, entre las principales compañías.

En Estados Unidos, los datos preliminares de los Índices de Gerentes de Compras (PMI’s por sus siglas en inglés) -indicadores adelantados de actividad- de abril, medidos por S&P Global, resultaron por encima de las expectativas en todas las mediciones y de los registros de marzo. En concreto, el de manufacturas se ubicó en 54 puntos, el de servicios en 51,3 y el compuesto en 52 puntos. Cabe destacar que un valor superior a los 50 puntos supone expansión, y uno por debajo contracción de la actividad.

Con este panorama, la curva de rendimientos de los bonos soberanos de Estados Unidos se amplió en términos generalizados durante la semana. Así, el bono a 1 año pasó de 3,63% a 3,66%, el de 3 años de 3,72% a 3,80%y el de 10 años pasó de 4,25% a 4,30%. En tanto, los bonos corporativos con Grado de Inversión (ETF LQD) cerraron con un rendimiento del 5,5%. Por otro lado, los principales índices de acciones de Estados Unidos operaron mixtos, con el Nasdaq y el S&P 500 alcanzando nuevos máximos históricos.

En la Eurozona, también se conocieron las mediciones preliminares de abril de los PMI’s sectoriales. Así, el de manufacturas anotó 52,2 puntos, por encima de lo esperado, mientras que el de servicios y el compuesto se ubicaron en 47,4 y 48,6 puntos en cada caso, inferior a las expectativas y a los 50 puntos por sobre los que se supone expansión de la actividad.