Semanal de mercados
Informe Semanal de Mercados
En Estados Unidos, durante septiembre se crearon 119 mil nuevos puestos de trabajo, superando la proyección de 53 mil y revirtiendo el dato revisado del mes previo, que mostró la pérdida de -4 mil puestos; mientras que la tasa de desempleo se elevó hasta el 4,4%, el mayor registro desde octubre de 2021. La atención de la semana estará en el índice de precios de gasto en consumo personal de los hogares (PCE) -indicador de inflación preferido de la Reserva Federal (Fed) para decisiones de política monetaria-, estimándose un +2,9% interanual en la medición que excluye alimentos y combustibles (núcleo), y en la primera proyección del Producto Bruto Interno (PBI) del 3° trimestre. En este entorno, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se comprimieron a lo largo de toda la curva, con el bono a 1 año en 3,62% y aquel a 10 años en 4,03%. La expectativa es que la Fed continúe flexibilizando la política monetaria en el corto plazo mediante nuevas bajas en la tasa de referencia (4,0% actual), aunque la demora en la publicación de datos oficiales por el cierre del Gobierno Federal ha ocasionado dudas sobre la postura a adoptar en diciembre. No obstante esto, la tasa se encuentra elevada en términos históricos, lo que permite obtener rendimientos nominales más altos hoy frente a los que podrían obtenerse en los próximos meses para bonos con grado de inversión, siendo apropiado posicionarse en tramos menores a 5 años de duración por su menor sensibilidad a cambios en la tasa de interés.
Monitor Semanal
Internacional
La atención de la semana en Estados Unidos estará focalizada en la publicación de la inflación PCE -medida preferida de la Fed para decisiones de tasa de interés- de septiembre, estimándose un alza interanual de +2,9% en la medición que excluye alimentos y combustibles. Asimismo, se conocerá el PBI del 3° trimestre, siendo el último registro un +3,8% anualizado; la evolución de las ventas minoristas y la inflación mayorista de septiembre. En Europa se divulgarán las actas de la reunión de política monetaria de finales de octubre del Banco Central Europeo donde dejó inalterada la tasa de interés en el 2,15% actual.
En Estados Unidos, durante septiembre se crearon 119 mil nuevos puestos de trabajo, muy por encima de los 53 mil estimados por el consenso de analistas, y revirtiendo el dato de agosto que marcó una caída de -4 mil puestos. A su vez, la tasa de desempleo avanzó hasta el 4,4%, el registro más elevado desde octubre de 2021.
Las actas de la reunión de la Fed de octubre revelaron que existen divergencias de opiniones sobre el futuro de la política monetaria, puesto que hay miembros del Comité Federal de Mercado Abierto que apoyan una postura más laxa, y para otros sería apropiado hacer una pausa para tener una visión más clara, dada la demora en la publicación de datos oficiales de inflación y empleo en las últimas semanas durante el cierre parcial del Gobierno Federal.
En este entorno, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se comprimieron a lo largo de todos los vencimientos, con el bono a 1 año pasando de 3,69% a 3,62%, el de 3 años de 3,61% a 3,50% y el de 10 años de 4,15% a 4,06%. A su vez, los bonos corporativos con Grado de Inversión (ETF LQD) cerraron con un rendimiento de 5,3% promedio. En otro orden, los índices de acciones finalizaron a la baja, siendo el Nasdaq el más afectado con -2,7%.
La temporada de resultados corporativos del 3° trimestre está culminando, con el 95% de las compañías del S&P 500 informando balances, de las cuales el 83% superó la expectativa de ganancias por acción (BPA) y el 76% la de ingresos. En el agregado, las empresas muestran un incremento de las ganancias de +13,4% interanual. Cabe destacar que la semana pasada reportó Nvidia, con BPA de USD 1,3 e ingresos de USD 57.000 millones, por encima de las expectativas de USD 1,25 y USD 54.890 millones, respectivamente.
En Eurozona, la inflación de octubre resultó en línea con las estimaciones, anotando un alza de +0,2% mensual y +2,1% interanual, mientras que en la medición núcleo marcó +0,3% mensual y +2,4% anual. En este contexto, el euro cedió -0,9% semanal hasta 1,15 dólares por euro, en tanto, el rendimiento del bono del Tesoro alemán a 10 años bajó ligeramente hasta 2,7%.
Informe Semanal de Mercados
La semana pasada se logró la aprobación de la ley que extiende el financiamiento al Gobierno Federal, finalizando así con el cierre parcial comenzado el 1° de octubre, y que alcanzó los 43 días de duración. Se espera la normalización de las actividades en los próximos días, aunque se considera que pueden continuar las demoras en las estadísticas de inflación, empleo y actividad, así como también puede demorar la normalización del tráfico aéreo. En este entorno, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se ampliaron la semana pasada, con el bono a 1 año pasando de 3,62% a 3,69%, el de 3 años de 3,57% a 3,61% y el de 10 años de 4,10% a 4,14%. Esta semana, el foco estará en la publicación de las minutas de la reunión de política monetaria de octubre de la Reserva Federal. También se publicarán los Índices de Gerentes de Compras (PMIs, por sus siglas en inglés) preliminares de noviembre, elaborados por S&P Global, y el dato de Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan, que se proyecta en 50,3 puntos, lo cual lo ubicaría en el nivel más bajo desde 2022. Además, Nvidia y Walmart presentarán sus balances del 3° trimestre de 2025, entre otras compañías.
Monitor Semanal
Internacional
La atención de la semana en Estados Unidos estará puesta en la publicación de las minutas de la reunión de política monetaria de octubre de la Reserva Federal. También se publicarán los Índices de Gerentes de Compras (PMIs, por sus siglas en inglés) preliminares de noviembre, elaborados por S&P Global, que se esperan en 52,3 puntos para manufacturas y 54,8 puntos para servicios, y el dato de Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan, que se proyecta en 50,3 puntos, lo cual lo ubicaría en el nivel más bajo desde 2022. Además, Nvidia y Walmart presentarán sus balances del 3° trimestre de 2025, entre otras compañías.
La semana pasada se logró la aprobación de la ley que extiende el financiamiento al Gobierno Federal, finalizando así con el cierre parcial comenzado el 1° de octubre, y que alcanzó los 43 días de duración. Se espera la normalización de las actividades en los próximos días, aunque se considera que pueden continuar las demoras en las estadísticas de inflación, empleo y actividad, así como también puede demorar la normalización del tráfico aéreo.
En este entorno, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se ampliaron la semana pasada, con el bono a 1 año pasando de 3,62% a 3,69%, el de 3 años de 3,57% a 3,61% y el de 10 años de 4,10% a 4,14%. A su vez, los bonos corporativos con Grado de Inversión (ETF LQD) cerraron con un rendimiento de 5,32% promedio. En otro orden, los índices de acciones se mantuvieron con pocos cambios en la semana, con el S&P 500 avanzando +0,1%, el Nasdaq -0,5% y el Dow Jones +0,3%.
Respecto de la temporada de balances del 3° trimestre, hasta el momento el 92% de las firmas del S&P 500 ya publicó sus balances. De ellas, el 82% informó sorpresas positivas en ganancias. En promedio, las ganancias crecieron al 13,1% interanual, lo que implicaría el 4° trimestre de crecimiento de doble dígito en ganancias consecutivo, superando el 7,9% de crecimiento esperado cuando finalizó el trimestre.
En la Eurozona, se publicó la segunda estimación del PBI (Producto Bruto Interno) del 3° trimestre de 2025, que se ubicó en +0,2% respecto del trimestre anterior y +1,4% interanual, superando el +1,3% estimado. En Reino Unido, el mismo dato se ubicó en +0,1% respecto del trimestre anterior, por debajo del +0,2% esperado, y +1,3% interanual, en este caso en línea con lo proyectado. Esta semana se publicará el dato de inflación final correspondiente al mes de octubre en la Eurozona, que se proyecta en +0,2% mensual y +2,1% interanual, mientras que la medición núcleo, que excluye alimentos y energía, se espera en +2,4% interanual. En México, se publicará el dato de PBI del 3° trimestre de 2025, que se espera en -0,3% respecto del período previo, y -0,2% en términos interanuales.
