Semanal de mercados
Weekly Markets Report
In the United States, January Purchasing Managers' Index (PMI) figures—leading indicators of economic activity—exceeded expectations across all sectors. In terms of the fourth quarter 2025 corporate earnings season, Alphabet stood out with higher-than-expected earnings per share (EPS) and revenues, while Amazon only exceeded revenue estimates. In this environment, US Treasury bond yields compressed across the curve during the week, with the 1-year bond ending at 3.43%, while the Dow Jones stock index reached a new all-time high. This week, attention will be focused on the release of January inflation figures, which are estimated at +2.5% year-on-year in the traditional measurement and excluding food and energy (core), and on the labor market data for that month, with expectations of 70,000 new jobs and a performance of 4.4%. Given the expectation that the benchmark rate will remain at historically high levels throughout the year, it seems advisable to secure higher nominal yields today than those that could be achieved later for investment-grade bonds, with conservative profiles positioning themselves in tranches of up to 3 years and moderate profiles in tranches of up to 5 years.
Weekly Monitor
International
This week in the United States, attention will be focused on the publication of January inflation figures, with expectations of a year-on-year increase of +2.5% in both traditional and core measurements. Likewise, the evolution of the labor market in January will be revealed, with an estimated 70,000 new jobs created and unemployment at 4.4%. At the same time, the corporate earnings season for the fourth quarter of 2025 continues. In other news, the Eurozone will release its fourth-quarter gross domestic product (GDP), with a year-on-year increase of +1.3% expected, and Latin America will release January inflation figures for Brazil and Mexico, with year-on-year increases of +4.4% and +3.8%, respectively, projected.
In the United States, January's sectoral PMIs—leading indicators of activity—were above expectations. Specifically, manufacturing scored 52.4 points, services 52.7, and the composite 53 points. It is worth noting that a score above 50 points indicates expansion, and below that threshold indicates contraction in activity.
In this environment, US Treasury bond yields compressed across the curve during the week, with the 1-year bond falling from 3.46% to 3.43%, the 3-year bond from 3.59% to 3.56%, and the 10-year bond from 4.24% to 4.21%. On the other hand, investment-grade corporate bonds (ETF LQD) ended with an average yield of 5.3%. Meanwhile, most major US stock indices posted negative performances, with the exception of the Dow Jones, which reached a new all-time high, advancing +2.5% for the week.
With the 2025 fourth-quarter corporate earnings season underway, Alphabet, PepsiCo, Pfizer, Palantir, Walt Disney, AbbVie, and Toyota Motors reported higher-than-expected EPS and revenues, while Amazon reported higher-than-expected revenues but lower-than-expected EPS. Novartis, meanwhile, exceeded EPS projections but not revenue projections. This week, Coca-Cola, AstraZeneca, Barclays, and L'Oreal, among other prominent companies, will report their results.
The European Central Bank kept its monetary policy rate unchanged at the current 2.15% at its first meeting of the year, in line with expectations and for the fifth consecutive meeting. This decision came after the publication of January inflation figures for the Eurozone, which showed a year-on-year increase of +1.7% and +2.2% in the measurement that excludes food and energy (core), results slightly lower than in December. On the other hand, the Bank of England also left its benchmark interest rate unchanged at the current 3.75%. As a result, the euro fell -0.2% to $1.18 per euro, and the pound sterling fell -0.5% for the week.
In Latin America, the Central Bank of Mexico kept its benchmark rate at the current level of 7.0%, as expected. Meanwhile, Chile's January inflation figures were released, showing a monthly increase of +0.4% and +2.8% year-on-year.
Informe Semanal de Mercados
En Estados Unidos, los Índices de Gerentes de Compras (PMI´s en inglés) -indicadores adelantados de actividad- de enero resultaron superiores a las expectativas en todas los sectores. Por el lado de la temporada de resultados empresariales del 4° trimestre de 2025, destacó Alphabet al presentar beneficios por acción (BPA) e ingresos por encima de lo esperado, mientras que Amazon solo superó la estimación de ingresos. En este entorno, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se comprimieron a lo largo de toda la curva en la semana, con el bono a 1 año finalizando en 3,43%; en tanto, el índice de acciones Dow Jones alcanzó un nuevo máximo histórico. Esta semana, la atención estará en la publicación de la inflación de enero, para lo cual se estima un +2,5% interanual en la medición tradicional y en la que excluye alimentos y energía (núcleo), y en los datos del mercado laboral de dicho mes, siendo la expectativa la creación de 70 mil nuevos puestos de trabajo y desempeño del 4,4%. Dada la expectativa de que la tasa de referencia se mantenga en niveles históricamente elevados en el año, luce conveniente asegurar rendimientos nominales más altos hoy frente a los que podrían conseguirse más adelante para bonos con grado de inversión, siendo adecuado posicionarse en tramos hasta 3 años de duración para perfiles conservadores y hasta 5 años para moderados.
Monitor Semanal
Internacional
La atención de la semana en Estados Unidos estará en la publicación de la inflación de enero, siendo la expectativa un alza interanual de +2,5% tanto en la medición tradicional como en la núcleo. Asimismo, se conocerá la evolución del mercado laboral de enero, estimándose la creación de 70 mil nuevos puestos de trabajo y un desempleo de 4,4%. En paralelo, continúa la temporada de resultados corporativos del 4° trimestre de 2025. En otro orden, en la Eurozona se divulgará el Producto Bruto Interno (PBI) del 4° trimestre, previéndose un +1,3% interanual, y en Latinoamérica la inflación de enero en Brasil y México, para lo cual se proyecta aumentos interanuales de +4,4% y +3,8%, respectivamente.
En Estados Unidos, los PMI’s -indicadores adelantados de actividad- sectoriales de enero se ubicaron por encima de las expectativas. En concreto, el manufacturero anotó 52,4 puntos, el de servicios 52,7 y el compuesto 53 puntos. Vale destacar que un registro superior a 50 puntos supone expansión, y uno inferior de dicho umbral contracción de la actividad.
En este entorno, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se comprimieron a lo largo de toda la curva en la semana, con el bono a 1 año pasando de 3,46% a 3,43%, el de 3 años de 3,59% a 3,56% y el de 10 años de 4,24% a 4,21%. Por otro lado, los bonos corporativos con Grado de Inversión (ETF LQD) finalizaron con un rendimiento promedio del 5,3%. En tanto, los principales índices de acciones de Estados Unidos presentaron desempeños negativos en su mayoría, a excepción del Dow Jones, que alcanzó un nuevo máximo histórico, al avanzar +2,5% semanal.
Con la temporada de balances corporativos del 4° trimestre de 2025 en curso, Alphabet, PepsiCo, Pfizer, Palantir, Walt Disney, AbbVie y Toyota Motors informaron BPA e ingresos por encima de los esperados, mientras que Amazon presentó ingresos superiores a las estimaciones pero BPA por debajo de lo previsto. Por su parte, Novartis sólo superó la proyección de BPA pero no de ingresos. Esta semana presentarán resultados Coca-Cola, AstraZeneca, Barclays y L’Oreal, entre las compañías más destacadas.
El Banco Central Europeo mantuvo inalterada la tasa de política monetaria en el 2,15% actual en la primera reunión del año, en línea con las expectativas, y por quinta reunión consecutiva. Esta decisión se conoció luego de la publicación de la inflación de enero en la Eurozona, que anotó un alza interanual de +1,7% y de +2,2 en la medición que excluye alimentos y energía (núcleo), resultados ligeramente inferiores a diciembre. Por otro lado, el Banco de Inglaterra también dejó sostuvo sin cambios su tasa de interés de referencia en el 3,75% actual. De este modo, el euro cedió -0,2% hasta 1,18 dólares por euro, y la libra esterlina un -0,5% semanal.
En Latinoamérica, el Banco Central de México sostuvo la tasa de referencia en el nivel actual de 7,0%, acorde a lo esperado. Por su parte, en Chile se conoció la inflación de enero, que anotó un incremento del +0,4% mensual y +2,8% en la comparación interanual.
